上投摩根:贸易纷争短期影响情绪 长期经济动能不改

2018-05-12 07:00 来源:幸运飞艇开奖直播
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  事件:  1.美国总统特朗普22日签署总统备忘录,依据“301调查”结果,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购。

据了解,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。

  2.3月23日,中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税,以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。

  上投摩根基金认为:  1.虽然美方本次征收关税涉及商品规模较大,但距离具体名单发布尚有时日,且中国反制措施也相对理智。   事件对市场情绪有一定影响,整体市场偏好短期也有所下降,但本次事件对中国经济的中长期增长影响有限,按照券商分析师的测算,即使是在较恶劣的情况下,美国实施贸易制裁将拖累中国GDP增速约个百分点。

同时受益于中国内需市场的不断壮大、经济内生动力的不断增强,中国经济的长期增长动能不改。   2.大幅“贸易战”对中美双方均弊大于利,目前中美双方仍坐在贸易谈判桌上,协商谈判是未来解决纷争的主要手段。 贸易纷争升级的概率不高,原因主要有两个方面:  A对于美国来说,为接下来的中期选举增加筹码,是总统特朗普挑起本轮贸易纷争的可能原因之一,但美国经济和政治体制并不能承受贸易战引发的大幅通胀后果;  B对于中国而言,以谈判解决问题仍是主要诉求,同时受益于内需市场的不断壮大,经济内生动力的不断增强,中国经济增长的韧性很强,同时中国仍有较多贸易牌可打,政策操作余地较大。   从行业和配置上看,上投摩根基金认为:  1.本轮贸易制裁对中国经济的长期增长动能影响有限。

目前市场受情绪影响,确实出现短期波动,建议投资者更应关注长期配置机会。

  2.本轮美国贸易制裁将促进中国在知识产权保护、创新经济发展等方面的发展,也从侧面推动中国经济结构转型进程。

从长期来看,创新在中国经济发展中的重要性将大大增强,可关注创新发展中的战略性投资机会。

  3.虽然大幅贸易战无法持续,但中期贸易纷争预计较多,建议投资者更应注重资产多元配置,通过跨境、另类资产等配置降低整个资产组合波动,追求资产稳定增值。   风险提示:上述资料并不构成投资建议,或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。

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